RiskDesign, l'économétrie au service du conseil

L'entrée en vigueur de la Directive MIF en novembre 2007 a bouleversé le fonctionnement des marchés financiers et obligé les acteurs du secteur à mettre en place de nombreux outils pour s'y conformer, notamment dans le domaine du conseil en investissement.
RiskDesign a mis en place un questionnaire, RiskTolerance, destiné à évaluer le profil des investisseurs individuels. Il permet aux Prestataires de Services d'Investissements d'être en conformité avec la règlementation mais surtout d'améliorer l'adéquation produit-client.

Un questionnaire conforme à la directive MIF

La directive, et l'interprétation qui en a été faite par l'AMF, distingue trois types d'informations à collecter auprès de l'investisseur avant de lui fournir une recommandation de placement. Ces informations concernent sa connaissance et de son expérience des marchés financiers, sa situation financière et ses objectifs de placement. RiskTolerance couvre l'ensemble de ces thèmes et va même au-delà. En effet, le questionnaire a été élaboré parallèlement à une étude approfondie des textes règlementaires mais également de documents explicitant l' "esprit" de la directive tels que le rapport Delmas-Marsalet et les apports de la théorie économique en matière de finance comportementale

Améliorer l'adéquation produit-client

Chez RiskDesign, nous avons toujours été convaincus qu'il était possible de construire un outil fiable permettant d'améliorer l'adéquation produit-client. L'étude des questionnaires mis en place montre que, dans une très large majorité, les institutions financières ont cherché à se protéger en cas de " misselling " plus que cherché à les diminuer. Parce qu'une recommandation de placement est un conseil quantitatif, elle doit être accompagnée d'une mesure quantitative du profil de risque de l'investisseur. C'est pourquoi, nous avons conçu un produit qui permet de mesurer l'attitude face au risque de l'investisseur, dans toutes ses dimensions (pour en savoir plus).

Maîtriser la pro-cyclicité des comportements

Toutes les études démontrent que les particuliers surestiment leur capacité à prendre des risques lorsque le marché est " bull " et les sous-estiment lorsque le marché est " bear ". La conjoncture a donc des effets sur l'attitude face au risque des investisseurs. Ces biais doivent être corrigés car ils induisent des recommandations de placement pro-cycliques, donc sous-optimales. Grâce à des années de recherche, nous avons pu collecter des données sur les investisseurs individuels, à différents moments du cycle. Nous avons ainsi pu mesurer ces effets et savons les corriger. C'est pourquoi les règles de scoring associées au questionnaire RiskTolerance ne sont pas figées et sont recalculées en fonction de la position dans le cycle de croissance.

RiskDesign SAS est issue des laboratoires d'universités et de Grandes Ecoles prestigieuses (Ecole Polytechnique, Ecole Normale Supérieure, Université de Cergy-Pontoise et CNRS). Elle valorise en les appliquant des méthodes développées essentiellement dans le milieu académique. Aboutissement de nombreuses années de recherche, les produits développés par RiskDesign se caractérisent par les innovations et techniques avancées qu'ils utilisent dans les domaines de l'économie (modèle de décision et finance comportementale), de l'économétrie (analyse des décisions individuelles), de la psychométrie (communication et pédagogie en matière de risque) et de l'informatique.

Expertise :

Notre expertise repose sur la mesure et l'optimisation des risques auxquels font face les investisseurs privés. Pour cela nous mobilisons:

• la littérature économique, en particulier ses enseignements en matière de modèles de choix et de finance comportementale .
• les outils économétriques, qui ont été testés et améliorés en laboratoire grâce à des exercices d'économie expérimentale.